国际收支平衡表2012

1 2,825 244 185 58 40 33 13 21 12 8 7 7 0 0

差额 235 38 219 -181 -116 -96 2 27 -41 0 28 -40 35 6 -1 17 0 173 37 136 25 -10 34 561 15 6 4 -148 636 93 34 17 17 25 -8 59 20 39 24 8.专有权利使用费和特许费 9.咨询 10.广告、宣传 11.电影、音像 12.其它商业服务 13. 别处未提及的服务 B.收益 1.职工报酬 2.投资收益 C.经常转移 1.各级 2.其它部门 二.资本和金融项目 A.资本项目 B. 金融项目 1. 直接投资 1.1 我国在外直接投资 1.2 外国在华直接投资 2. 证券投资 2.1 资产 2.1.1 股本证券 2.1.2 债务证券 2.1.2.1 (中)长期债券 2.1.2.2 货币市场工具 2.2 负债 2.2.1 股本证券 2.2.2 债务证券 2.2.2.1 (中)长期债券

2.2.2.2 货币市场工具 3. 其它投资 3.1 资产 3.1.1 贸易信贷 长期 短期 3.1.2 贷款 长期 短期 3.1.3 货币和存款 3.1.4 其它资产 长期 短期 3.2 负债 3.2.1 贸易信贷 长期 短期 3.2.2 贷款 长期 短期 3.2.3 货币和存款 3.2.4 其它负债 长期 短期 三. 储备资产 3.1 货币黄金 3.2 特别提款权 3.3 在基金组织的储备头寸 3.4 外汇 3.5 其它债权 四.净 误 差 与 遗 漏

40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 55 56 57 58 59 60 61 62 63 65 66 67 68 69 70 15 -35 -408 4 0 4 -180 -68 -111 -328 95 0 95 373 219 4 215 322 28 295 -202 34 33 1 -746 0 -2 4 -748 0 -50 15 2,506 209 4 0 4 1 0 1 109 95 0 95 2,297 219 4 215 1,803 97 1,706 234 40 33 7 4 0 0 4 0 0 0 0 2,1 617 0 0 0 181 68 112 437 0 0 0 1,923

0 0 0 1,481 69 1,412 437 6 0 6 750 0 2 0 748 0 50

注：

1. 本表计数采用四舍五入原则。 2. 本表数据按单季编制。

从复式记账法角度来理解一下这张国际收支平衡表。在表中，经常账户的余额由贷方减借方的差来表示，符号为正，数值是235 亿美元，表明经常账户盈

2

余235亿美元；不包含储备资产在内的资本和金融账户的余额也出现在贷方，符号也为正，数值是561亿美元；这两部分的余额总计是796亿美元，它是国际间的经济交易产生的，是自发性的。储备资产的余额在借方，符号为负，数值是746亿美元，意味着 2012年第一季度的国际交易使我国的储备资产（以外汇为主）增加了746亿美元，这个余额是被动产生的。 经常账户余额加资本和金融账户余额之和减去储备资产余额后的数值，这就是统计误差和遗漏，该表中，这一数额为50亿美元，统计与误差账户中，借方表示净流出，贷方表示净流入。该表中，50亿美元出现在借方，表示在净流出方面少统计了50亿美元，这样整张国际收支平衡表的借贷双方是平衡的。

需要指出的是，在理论上，经常账户余额和不包括储备资产在内的资本和金融账户余额，应该就是储备资产的变动额。但在实际的统计中，经常账户余额，不包括储备资产在内的资本和金融账户余额是统计的，储备资产是在另一渠道统计的，这两者之间的差异就是净误差与遗漏。净误差与遗漏并不是实际统计的结果 ，而是为了使国际收支平衡表平衡而设置的账户，其实际来源可能包括统计误差和资本外逃等。

从国际收支的结构来看，我国经常项目收支顺差主要来源是货物和服务项目，差额38亿美元，其中，货物顺差为219亿美元，服务贸易逆差181亿美元，收益顺差38亿美元，经常转移顺差25亿美元。资本和金融项目顺差561亿美元，其中，直接投资净流入4亿美元。国际储备资产增加746亿美元，其中，外汇储备资产增加748亿美元，特别提款权及在基金组织的储备头寸减少4亿美元。从国际收支的结构来看，我国经常项目收支顺差的主要来源是货物和服务项目，占经常项目全部差额的，而货物和服务中。货物收支是顺差，服务收支是逆差，这表明我国经济发展水平相对较低，主要依靠实际货物的出口来获取顺差。而在储备资产以外的资本和金融账户中，顺差的主要来源是，外国对我国的直接投资，这反映了我国吸引外资从事直接生产的，和对外国资本进入本国金融市场的管制状况。

考察一下表中国际收支的经济意义。进入21 世纪以来，中国的国际收支连续多年在经常项目和储备资产以外的资本和金融账户上保持顺差， 即所谓的“双顺差”，其结果是以外汇储备为主 要内容的储备资产不断增加。一方面，

3

由于外汇 数量的充裕，外汇市场上外汇的价格有下降的趋势，人民币则逐步升值，这会对我国经济的总量和结构产生一定影响。另一方面，在现有的外汇 管理制度下，绝大多数外汇必须向银行结算成人民币，银行在外汇储备增加的同时，需要按照汇率发行等量的人民币，导致基础货币增加。尽管银行可以采用公开市场操作、发行央行票据、提高准备金率和利率等手段，来冲销因购入外汇而发行大量货币的影响，但货币的性会因此而受到威胁。

4