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目 录
1. 公司概述------------------------------------------------------------------------------------------ 3
1.1公司简介--------------------------------------------------------------------------------------3
1.2公司发展战略--------------------------------------------------------------------------------3
1.3 行业分析-------------------------------------------------------------------------------------3
2. 财务会计分析------------------------------------------------------------------------------------ 4
2.1 资产负债表水平分析-----------------------------------------------------------------------4
2.2 资产负债表垂直分析-----------------------------------------------------------------------6
2.3 现金流量表水平分析-----------------------------------------------------------------------8
3.财务效率分析-------------------------------------------------------------------------------------9
3.1 盈利能力分析--------------------------------------------------------------------------------9
3.2 营运能力分析--------------------------------------------------------------------------------9
3.3 偿债能力分析------------------------------------------------------------------------------10
4.总结与规划---------------------------------------------------------------------------------------11
附录--------------------------------------------------------------------------------------------------12
1.公司概述
1.1 公司简介
联想集团全球分为2大总部，第1个是位于中国北京市联想集团全球行政总部的所在地联想中国大厦，第2个是2004年中国联想集团收购美国IBM全球PC业务时在纽约刚设立的临时总部，称为联想国际。而中国北京市联想集团联想中国大厦是联想集团真正的全球行政总部所在地。2004年中国联想集团收购美国IBM全球PC业务后，同时在中国北京和美国北卡罗莱纳州的罗利设立两个主要运营中心，通过联想自己的销售机构、联想业务合作伙伴以及与IBM的联盟，新联想的销售网络遍及全世界。联想在全球有27000多名员工。研发中心分布在中国的北京、深圳、厦门、成都和上海，日本的东京及美国北卡罗莱纳州的罗利。
1.2 公司发展战略
联想集团近几年来着力于发展国际化战略，调整后的发展战略将新兴市场作为全力出击的重点，积极抢占新兴市场，对成熟市场则采取守势的策略。另外，联想早已开始寻求不同领域的发展，至今已涉足房地产，新能源、高科技、环保等产业。面向新世纪，联想将自身的使命概括为四为，即，为客户：联想将提供信息技术、工具和服务，使人们的生活和工作更加简便、高效、丰
富多彩；为员工：创造发展空间，提升员工价值，提高工作生活质量；为股东：回报股东长远利益；为社会：服务社会文明进步。未来的联想将是“高科技的联想、服务的联想、国际化的联想”。
1.3 行业分析
随着人们生活水平的提高，以及电脑下乡、科技下乡等政府利好政策的推动下，中国PC市场正迎来历史上黄金的发展时期。近年，中国一跃成为世界第二大经济独立体。在这样一个快速发展的国家，中国市场拥有庞大的消费群体，他们不仅对PC有着巨大的需求，而且应用也十分广泛，市场潜力大的让人难以想象。目前中国的宽带用户达到3.84亿，无论是中高端还是低端都蕴含着巨大的市场潜力。而随着宽带资费的降低，宽带用户总量将呈爆发性增长趋势。虽然中国的市场很广阔，但是国内有很多的品牌，dell、惠普、联想、华硕等，还有其他品牌的衍生产品，比如三星、海尔等。这些都使消费者眼花缭乱，不知所措，这也使PC市场的竞争力巨大，要想扩大市场份额，需要加大科技投入力度，增加产品的附加值和多样化，降低成本为主要竞争战略-----价格战的打响争取绝对的优势。
2.财务会计分析
2.1 资产负债表水平分析
表2.1 资产负债表水平分析表（单位：百万 币种：美元） 2013年的增长额 451.912 569.337 281.79对总资产的影响 0.85% 18.99% 18.01% 报告期 非流动资产 流动资产 流动负债 变动% 11.18% 4.82% 2.39% 对2012总资产年的增长的影响 额 2.85% 3.59% 1.78% 1243.872 3883.937 3777.024 变动% 44.48% 48.94% 47.02% 对21总资产1年增的影响 长额 11.62% 36.28% 35.28% 75.761 1700.85 1613.3 变动% 2.78% 27.28% 25.13% 7 净流动资产/(负债） 非流动负债 少数股东权益-（借）/贷 净资产-(负债) 已发行股本 287.54 507.24 2682% 31.64% 1.81% 3.20% 106.913 764.716 111% 91.21% 1.00% 7.14% 87-0.55 47.65% .98% ---92.171 9.90% 1.03% 211.52249 3.9% 305.40128 .93% 01..334 01% 305.0713储备 4 .10% 股东3权益/(亏05.4012损) 8 .93% 无形资产(非2流动资35.217.产) 3 61% 物业、厂房及设备（非流动822资产 7.303 .24% 附属公司权益（非流动-资产） - -- 联营公司权益（非流动--资产） 0.647 18.97% 其他投资（非流动资--产） 1.984 2.76% 应收5账款（流37.6522动资产） 3 .55% 存货7（流动资46.2961产） 7 .25% 现金--1.33% 1.93% 0.00% 1.92% 1.93% 86.555 526.514 1.19 525.324 526.514 48355% 28.70% 3.73% 29.14% 28.70% 0.81% 4.92% 0.01% 4.91% 4.92% 0.002 228.88 0.553 228.327 228.88 1.13% 14.25% 1.76% 14.50% 14.25% 0.00% 2.56% 0.01% 2.55% 2.56% 1.48% 956.753 44.82% 8.94% 68.115 3.30% 0.76% 0.55% 183.057 87.41% 1.71% ---38.844 15.65% 0.43% -- -- -- -- -- -- -- 0.00% 2.496 273.09% 0.02% -0.147 -13.85% 0.00% -0.01% 3.39% 4.71% --6.743 994.301 414.792 803.-8.57% 71.53% 51.61% 27----0.06% 33.831 30.07% 0.38% 9.29% 3.87% 7.351.624 -75.185 7133.86% -8.55% 323.93% -0.84% 8及银行结303.58.08% 存（流动7 资产) 应付-账款（流425.7-动负债） 72 10.51% 银行1贷款(流12.8817动负债） 6 9.32% 非流动银行贷-款 - -- 1总资021.26.产 49 44% 总负75.债 15.84 30% 1.91% 154 .18% 50% 6.303 .00% .00% -2.68% 0.71% 1870.433 85.81% 17.47% -961.587 206.855 -200 1750.011 1521.131 --10.7430.61% % 319.68% -100.00% 19.54% 20.70% 2.31% -2.23% 19.54% 16.98% ---208.609 76.82% 1.95% -- 6.44% 4.51% -- 5154.809 4628.292 -- 48.15% 52.17% -- 48.15% 43.23% 通过上表我们可以发现，联想集团总资产规模不断增长，说明此期间联想集团整体运作良好，处于不断发展壮大的阶段且有继续良性发展的趋势。从表中数据可看出公司在经济危机的影响下2010年企业的经营还是可以的基本保持了09年的水平，有个别项目有些许的下降，总体来说企业还是有一定规模的扩大。但是在2011年到2012年企业就得到了很大的发展，企业的各项指标都有一定幅度的增长，其中流动资产、非流动资产和流动负债对总资产的影响都很大。在2012到2013年这一年里在稳步发展，有较小幅度的增长，说明企业在稳固快速发展的基础。
在总资产中，流动资产占有绝大部分份额且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小且增长变缓，对总资产的影响效果也有所减弱。这说明联想集团资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。而其负债也有很大的增长，包括流动负债增幅有50%左右，非流动负债有近一倍的增长，但因为总数额远低于总资产，所以不会产生较大问题。股东权益的增幅小于资产增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低，但整体上股东权益与资产是同步上涨的，资产规模的变动与股东权益变动可以说是相适应的。
2.2 资产负债表垂直分析表
2.2 资产负债表垂直分析表（单位：百万美元） 20变20变20变201报告期 13年 动情况 12年 动情况 11年 动情况 0年 144.13-136.5131流动资产合计 0.36% 47% 5.89% 2.57% 8.46% 5% .90% 73-740.744.569.流动资产 .39% 1.14% .53% 39% .13% 1% 63% 净流动资产/(负1.1.0.0.-1.1-债） 77% 70% 07% 97% 0.90% 5% 2.05% 现金及银行结存20-23-272.624.（流动资产) .46% 3.23% .69% 3.91% .60% 1% 99% 150.14-17-17.净资产-(负债) .80% 91% .89% 2.25% .14% 0.79% 93% 存货（流动资113.7.0.7.-9.8产） .64% 96% 68% 18% 51% 2.31% 1% 应收账款（流动172.152.121.311.资产） .31% 28% .03% 05% .98% 9% 59% 491.47470.0.00.0非流动资产合计 .59% 67% .91% .91% 00% 0% 1% 261.25-26-30.非流动资产 .61% 14% .47% 0.65% .12% 4.26% 38% 无形资产(非流190.19-19-23.动资产) .70% 21% .49% 0.45% .94% 3.14% 07% 物业、厂房及设2.0.2.0.1.-2.7备（非流动资产 84% 37% 47% 52% 96% 0.82% 7% 附属公司权益0.0.0.0.0.0.00.0（非流动资产） 00% 00% 00% 00% 00% 0% 0% 其他投资（非流0.-0.-0.-1.2动资产） 41% 0.04% 45% 0.28% 74% 0.52% 6% 联营公司权益0.-0.0.0.0.00.0（非流动资产） 02% 0.01% 02% 01% 01% 0% 1% 10100.100.0100 总资产 0.00% 0.00% 00% 0.00% 0% .00% 122.102.7.-10.非流动负债 .55% 45% .11% 28% 83% 2.56% 39% 71-74-753.371.流动负债 .92% 2.54% .46% 0.57% .03% 5% 68% 应付账款（流动21-255.20-35.负债） .56% 3.98% .54% 18% .36% 14.72% 08% 银行贷款(流动1.0.0.-2.1.80.7负债） 05% 65% 40% 2.14% 54% 1% 2% 1.1.-2.2 非流动银行贷款 80% 80% 2.23% 3% 84-852.820.782.总负债 .55% 0.56% .11% 25% .86% 9% 07% 少数股东权益-1.1.0.0.0.0.00.0（借）/贷 77% 23% 55% 55% 00% 0% 0% 股东权益/(亏150.14-17-17.损) .86% 97% .89% 2.25% .14% 0.79% 93% 储备 已发行股本 负债和股东权益总计 15.66% 0.20% 100.00% 0.98% -0.01% 14.68% 0.21% 100.00% -2.16% -0.09% 16.84% 0.30% 100.00% -0.74% -0.05% 17.58% 0.35% 100.00% 资产结构分析。从静态方面分析：一般而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小：非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司流动资产比重高达73.39%，所以该公司资产流动性较强，资产风险较小。从动态方面分析：资产中所有项目变动情况均小于5%，只有现金及银行结存和存货有3%左右的变动，其他项目变动幅度均较小，说明该公司资产结构相对比较稳定。资本结构分析。从静态方面看，该公司2013年股东权益比重为15.86%，负债比重为84.55%，资产负债率很高，财务风险相对较大。 从动态方面分析，该公司股东权益比重和负债比重都略有变动，不过变动幅度不大，均小于3%，且2013年下降趋势略缓，表明该公司资本结构还是比较稳定的，财务实力略有下降。
总的来说，2010年到2013年公司总资产中流动资产、非流动资产都有所增长，而公司负债也随资产增长而提高，而负债变动比率稍小于资产增长比率，说明公司规模平稳增大，结构稳固，发展良好，风险小幅增长。负债中流动负债和非流动负债增加比率相对较大，说明公司的负债结构不是很稳定，从2010年开始公司的非流动负债才开始持续增加。但总体来说总资产和总负债都在稳步增加，说明公司财务风险不大。各种利润率在2010年到2011年有较小幅度的上升，说明公司已经摆脱经济危机的影响，进入扩大增长阶段。在2011年到2012年有大幅度的增长，但是2012年到2013年的增幅较小，说明公司已经度过快速增长的时期，进入成熟发展的阶段，会稳步增长。
2.3 现金流量表的水平分析
2.3 现金流量表的水平分析（单位：百万美元） 2013年 2012年 2011年 增长增长增长增长增长增额 率 额 率 额 长率 报告期 经营业务所得之现金流入净额 投资活动之现金流入净额 融资活动之现金流入净额 现金及现金等价物增加 会计年初之现金及现金等价物 会计年终之现金及现金等价物 外汇兑换率变动之影响 购置固定资产款项 --1920.426 98.99% 591.70.6703 9% 247.78.3321 8% --1081.402 137.35% 802.27.1593 7% --303.57 8.08% --25.322 160.34% --5.093 5.03% 974.702 -902.59 56.985 129.097 716.294 803.154 -42.246 -52.404 100.130.98% 503 -320.1377.60% 575 15.3-0% 155.369 19.6295.1% 714 32.0374.0% 816 27.1716.8% 303 -45.772.79% 78 --107.31% 12.69 15.63% 125.69% -71.55% 81.57% 20.11% 32.00% 373.36% -35.11% 经营业务所得之现金流入净额持续增长但是在2013年年报中下降率却达近100%，结合资产负债表和综合损益表的数据可以看出，同期应收账款、销售成本和费用均有所提升且银行存款也有所增加，同期的资产和负债也有小幅增加，可推断各项费用可能都来自于存款的支出和银行贷款。同样看投资活动之现金流入净额和融资活动之现金流入净额虽然近三年也是起伏不定，但三年整体来说没有太大增减，对提高企业的偿债能力没有太大作用。受2009年经济危机作用2011的外汇兑换率变动之影响有大幅度增长说明世界经济正在恢复但在随后的两年都有大幅度下降说明企业受外汇变动的影响增大，原因可能是海外市场带来的影响增大。
从表中数据看，经营活动现金的流入量要远远超过投资活动和融资活动，投资活动现金流入和融资活动的现金流入净额一直都是负数但2013年数值较小，说明公司现金流入主要是依靠主营业务，但同时也进行较多的投资和融资活动。融资活动的现金流入从2010年开始都是负数，但从2011年开始逐渐减小，说明企业有所改变，有小幅融资流入。企业的投资活动数额也在逐渐减小，说明减少了相关投资费用，企业的政策有所改变。外汇变动对现金流有较大影响，说明公司受国际市场影响较大。年终现金及现金等价物也一直有所增长，但在2012年到2013年这段时间却为负增长，说明企业出现了一些问题。
总体来说，企业的短期偿债能力很低，如果突发变动可能导致企业资金周转不灵。由此带来的影响巨大，企业应重视这一问题，采取补救措施。
3 财务比率分析
3.1 盈力能力分析
表3.1 盈利能力分析表
报告期 主营业务利润率 销售毛利率 资本收益率 总资产收益率 2013/3/31 0.01864566 2012/3/31 0.01607523 2011/3/31 0.01265311 0.1094707 0.1489251 0.01796706 0.02366778 0.02181514 总体来看，各项指标都是不断增长的，这就说明企业的盈利能力越来越好，资产利用率也越来越好，企业的前景还是很好的。
主营业务利润率=净利润/主营业务收入*100% 销售毛利率=(销售收入-收入成本)/销售收入*100% 总资产收益率=净利润/总资产平均额×100% （总资产平均额=（期初资本+期末资本）/2）
3.2 营运能力分析
表3.2 营运能力分析表
截止期 总资产周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 应收账款周转率 2013-3-31 2.00648069 2012-3-31 2011-3-31 2.01704596 3.04745346 根据表中数据可以看出总资产周转率和流动资产周转率在2011年有所下降表明企业总资产周转速度和流动资产周转速度有所下降，资产的利用效率降
低了。而2012年有所回升说明企业补充流动资金参加周转，但是会降低企业盈利能力。固定资产周转率和应收账款周转率都是在2011年有一定提高而在2012年有所降低。应收账款周转率越高越好，表明收账速提升。账龄减短，资产流动性增强，短期偿债能力增强，可以减少坏账损失等。虽然在2012年有所降低，但波动不大。固定资产的周转率越高，周转天数变少，表明公司固定资产的利用效率增高，公司的获利能力增强。整体来看，企业的资产的流动性和短期偿债能力没有太大的波动，但与同行业相比处于弱势。企业的短期偿债能力、资产流动性等都不理想。
3.3 偿债能力分析
表3.3 短期偿债能力分析表
报告期 流动比率 速动比率 2013-3-31 2012-3-31 1.000907984 2011-3-31 从短期负债比率来看，这三年的流动比率和速动比率基本都维持在2以下1左右，
说明公司的资金流动性较差，短期偿债能力不是很好。
从长期负债比率来看，资产负债率=负债总额/总资产*100%
产权比率=负债总额/股东权益*100%
表3.3 长期偿债能力分析表
2013-2012-2011-截止日期 3-31 3-31 3-31 资产负债84．2085．182．86率 % 1% % 533．0571．483．5产权比率 8% 71% 2% 可以看出联想的债务负担略有起伏，但幅度不是太大，长期负债能力不是很稳定。而从产权比率可以看出偿债能力受股东权益的保证程度也是有所波
动，但都远大于1.2，说明企业偿还长期债务的能力很弱。这应该引起重视，控制并改变这个趋势，改善长期的偿债能力。
4．总结与规划
联想集团经过这些年的飞速发展，企业规模不断扩大，在资产运用上效率也较高，在发展能力上更是具有着良好的增长势头，具有广阔的市场，是一个后劲十足的成长型后期企业。
但是企业也应该注重提高企业的偿债能力。应加强存货的日常管理，安排好生产与销售，在正常生产的同时减少原材料库存，大力售出产成品，尽力防治存货积压，由于存货本身变现能力低，过多会占用资金，直接影响偿债能力；另外，也应加强应收账款的管理，赊销时要认真对比收账的成本与新增的盈利，及时关注相关客户的信用状况，监督应收账款的回收情况，由客户的差异制定科学合理的收账政策，谨防应收帐款过大；还要科学地长期投资、购置资产，投资前应细致地预测项目的前景、分析投资的风险及回报情况，避免盲目投资；购置资产时要与企业的实际需要相联系，防止固定资产闲置过多，占用资金。总之，在日常的经营管理中，充分保持各类资产较好的质量水平，为提高企业的偿债能力打好基础。
附录(表)：
1. 报告期 流动资产合计 流动资产 净流动资产/(负债） 现金及银行结存（流动资产) 净资产-(负债) 存货（流动资产） 应收账款（流动资产） 非流动资产合计 资产负债表（单位：百万美元） 2013/3/2012/3/2011/331 31 /31 23695.421552.814823.75 1 199 12389.77936.437 11820.4 63 298.263 10.723 -96.19 3454.083757.652954.42 2 98 2666.642361.231834.73 5 21 1964.791218.49803.701 4 2 2921.952384.301390.09 6 05 8371.18 7599.385219.92010/3/31 11813.177 6235.613 -183.74 2238.195 1605.841 878.887 1038.381 5148.89非流动资产 无形资产(非流动资产) 物业、厂房及设备（非流动资产 附属公司权益（非流动资产） 其他投资（非流动资产） 联营公司权益（非流动资产） 总资产 非流动负债 流动负债 应付账款（流动负债） 银行贷款(流动负债） 非流动银行贷款 总负债 少数股东权益-（借）/贷 4492.26 3326.418 479.777 3 4040.348 3091.205 392.474 48 2796.476 2134.452 209.417 4 2720.715 2066.337 248.261 69.962 2.763 16881.997 2110.342 12091.474 3624.5 175.838 303.133 14215.35 71.946 3.41 15860.748 1603.102 11809.677 4050.272 62.952 78.689 0.914 10705.939 838.386 8032.653 2179.839 271.561 112.52 1.061 8955.928 930.557 6419.353 3141.426 64.706 200 7350.087 0.177 1605.841 1574.453 31.388 8955.928 2010/3/31 834.751 -255.056 -217.14 362.55 1863.379 13499.51 8871.218 0.179 1834.721 1802.78 31.941 10705.939 2011/3/31 965.254 65.519 -372.509 658.264 2238.195 298.263 86.734 2666.642361.23股东权益/(亏损) 3 5 2633.172328.10储备 8 4 已发行股本 33.465 33.131 16881.915860.7负债和股东权益总计 93 45 2.现金流量表（单位：百万美元） 2013/32012/3报告期 /31 /31 经营业务所得之现金流入净1939.919.53 额 56 --投资活动之现金流入净额 245.368 837.071 --融资活动之现金流入净额 68.203 315.524 现金及现金等价物增加 -787.36294.041 1 会计年初之现金及现金等价3757.02954.4物 82 89 会计年终之现金及现金等价物 外汇兑换率变动之影响 购置固定资产款项 3454.082 -9.529 3757.652 15.793 2954.498 58.039 ---106.331 101.238 48.834 3.综合损益表（单位：百万美元） 2013/3/32012/32011/3报告期 1 /31 /31 33873.4029574.21594.营业额 1 438 371 582.44357.75除税前盈利/(亏损) 801.299 3 1 --税项 -169.707 107.027 84.515 475.41273.23除税后盈利/（亏损） 631.592 6 6 少数股东权益 股东应占盈利/(亏损） 股息 除税及股息后盈利/(亏损） 基本每股盈利（仙） 摊薄每股盈利（仙） 每股盈利（仙） 销售成本 折旧 销售及分销费用 一般及行政费用 利息费用/融资成本 毛利 经营盈利 应占联营公司盈利 3.556 635.148 247.674 387.474 6.160000 6.070000 2.384000 29799.51 92.097 1888.101 846.688 42.869 4073.89 800.005 -0.718 -2.424 472.992 183.214 289.778 4.670000 4.570000 1.780000 26128.22 77.721 1690.778 730.294 43.484 3446.222 584.085 -0.851 -0.002 273.234 96.601 176.633 2.840000 2.730000 0.980000 19230.42 81.856 1038.455 719.708 49.175 2362.954 382.224 -0.225 2238.195 12.261 -36.144 2010/3/31 16604.815 176.303 -46.935 129.368 129.368 68.728 60.64 1.420000 1.330000 0.700000 14815.22 100.826 839.388 566.245 62.881 1789.594 1797.196 -0.121
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