事件：
2019 年 5 月 24 日，“中国人民银行、中国银行保险监督管理委 员会联合发
布公告，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险， 为保护存款人和其他客户合法权益， 依照《中华人民共和国中国人民 银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国 商业银行法》有关规定，中国银行保险监督管理委员会决定自 2019 年 5 月 24 日起对包商银行实行接管，接管期限一年。 ”
包商银行简介：
包商银行( Baoshang Bank Limited)成立于 1998 年 12 月，是内 蒙古自治区最早成立的股份制商业银行，前身为包头市商业银行， 2007年 9月经中国银监会批准更名为包商银行。
包商银行所存在的信用风险：
1、包商银行已经连续两年没有公开公布年报了， 在 2018年 6 月 发布的公
告中称， 由于拟引进战略投资者， 主要股东股权可能发生变 动，故暂不披露
2017 年度报告。这一暂不披露到现在已经又过去一
年了
2、从包商银行公布的定期报告来看经营状况， 总资产快速增长， 2014 年和 2016 年达到了 29%和 22%的增速，最夸张的是 2017 年 3 季度末比 2016年底
已经增长了 34%，如果 4 季度继续下去的话，是 不是能一年增长 45%？简直太恐怖了。到 17 年 3 季度末的时候，总 资产已经达到了 5762 亿。但部分媒体透露已独家获得大华会计师事 务所的 2017 年包商银行审计报告，同时企业预警通 app 也有部分财 务数据。综合来看， 2017 年末资产比 3 季度下降了近 200 亿，没有 再持续之前的快速增长， 18 年 3 季度再下降了近 200 亿，来了一个 大转弯。
时间 2018-9-30 2017-12-31 2017-9-30 2017-6-30 2017-3-31 2016-12-31 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 总资产(亿元) 5358.00 5559.40 5762.38 5466.16 4865.26 4315.83 3525.95 3128.65 2425.56 比上年 (%) -3.62 28.81 33.52 26.65 12.73 22.40 12.70 28.99 16.83 3、那么之前这么快的增长速度，是靠什么来支持的呢？答案就 是靠同业负
债。我们可以看到，在 16 年的时候，包含债券在内的同 业负债占比已经超过了
40%并很快上升到了 53%，比例惊人。
4、应收款项类投资在 13 年就上升到资产的 30%以上，并且维持 在高位。我
们都知道银行的应收账款类投资， 大部分是一些通过信托 或者其他渠道做的类贷款业务， 大部分是规避贷款的一些限制。 里面 藏污纳垢，很是见不得人的。
5、不良贷款率逐年上升，到 17 年末未 1.72%，但是比起城商行 的平均水平
来不算高。但这不能充分反映贷款的质量，我们看逾期 3 个月以上的贷款占比，公布的数据到 16 年末已经上升到 3.04%了。 关注类贷款占比更高， 17 年末未
4.08%，贷款质量堪忧。而同时，资 本充足率逐年下降，根据银监会资本新规过渡
期安排，截至 2017 年 末，非系统重要性银行的资本充足率要求为 10.10%，一级资本充足 率要求为 8.10%，核心一级资本充足率为 7.10%。而包商银行的资本 充足率已经明显不满足要求了。
6、我们再看一下贷款的机构情况，最后公布的数据中， 16 年末保证 类贷款加上信
用类贷款，占贷款总额的比例为 45.64%，比上一年下 降了 4 个百分点，但还是很触目惊心啊。因为保证类和信用类贷款， 是没有任何抵押的，一旦发生违约，基本上就血本无归了。凡是信用 偏好稍微低一点或者说保守一点的银行都喜欢抵押类和质押类的贷 款，一旦违约，还有资产可以变卖，弥补一些损失。而包商银行，看 来风险偏好很高啊
7、由于我们只能获得 2016年的年报， 因此我们以此为基础进行 一下分析。
我们先看一下包商银行的贷款集中度， 贷款集中度是指贷 款占该家银行资本净额的比重。 贷款集中度风险， 是银行对单一客户
的贷款余额与银行净资本的比例过高而导致银行遭受贷款损失的风 险。可以看到 16 年底的时候，包商银行的最大十家贷款占资本净额 的比例在 28%，接近 30%
而根据年报披露的贷款前十名列表， 16 年底和 15 年底相比较， 有几个客户没有变化，就是荣泰置业、中化联合、庆华集团的企业。 我们好奇的查了一下启信宝，结果让人大吃一惊
① 先来看荣泰置业， 2016 年的时候已经被列为失信人了，被执行人
信息有 3 条，股权还被冻结。
②再来看第二的联众木业， 不及啊。
不禁让人呵呵了，
比荣泰有过之而无
③再来看第三的深圳市中化联合能源发展有限公司， 也已经被银 行告上了法庭了
④北京华业资本控股股份有限公司是上市公司， 现在已经 ST了， 债券违约，评级降为 C 了。
最近一期公告的年报里面前十大贷款人里面竟然一半被列入了 失信人名单。而上一期的十大贷款人里面，有四个是失信人，有一家 债券违约被 ST。并且客户之间有着千丝万缕的关联联系。这不太像 是巧合，这只能说明包商银行的授信管理和信用管理做的实在是有点 问题，可能不是一点儿问题，是很大的问题。 ( ST在股票上是指境内 上市公司连续两年亏损，被进行特别处理的股票。 *ST 股是指境内上 市公司经营连续三年亏损，被进行退市风险警示的股票。 ）
包商银行各项经营指标显著承压， 信用风险突出， 资本充足率自 2017年起已突破监管红线。 截至目前，包商银行 2017年的年报和 2018 年的年报都尚未公开披露， 这也从侧面显示其可能存在较严重的经营 问题。具体来看：
第一，盈利能力方面，包商银行盈利能力持续恶化，其营业 收入、利
息净收入和净利润同比增速明显下降，分别由 2014 年末的 25.5%、25.3%、
22.1%持续下降至 2017 年三季度末的 0.5%、-6.3%、 -13.9%。
第二，资产质量方面，不良率持续攀升。 截至 2017年一季度末， 包商银行不良贷款率持续攀升至 1.7%，较 2014 年末上行 33BP，关注 类贷款占比亦快速上升至 3.87%，较 2015 年末上升 1.44%，另外，不 良贷款偏离度（=逾期 90天以上贷款 /不良贷款）达 192.21%，处于较 高水平，显示大量逾期贷款没有确认为不良，资产质量认定不严格， 隐含较大的信用风险。
第三，近年来，包商银行同业业务和金融市场业务迅速发展，对 同业资金的依赖程度高，同业负债占比偏高，业务调整压力大。截至 2017 年二季度末，未包括同业存单的同业负债占比达 32.24%，其中， 同业及其他金融机构存放款项占比为 29.9%，较 2016 年末大幅上升 12.1%。而存款占比则由 2014年末的 58.4%持续下滑至 2017 年二季 度的 42.8%。
第四，资本充足水平方面，包商银行的资本补充压力巨大。截至
2017 年 3 季度末，其资本充足率为 9.5%，已无法满足 10.5%的监管 要求；
核心一级资本充足率为 7.4%，也低于 7.5%的监管要求。
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