２０１４年第５期 双月刊 （第３６卷・总第２０１期） 宁波党校学报 ＪＯＵＲＮＡＬ ０Ｆ ＴＨＥ ＰＡＲＴＹ ＳＣＨ００Ｌ ＯＦ ＣＰＣ ＮＩＮＧＢ０ Ｎｏ．５，２０１４ Ｂｉｍｏｎｔｈｌｙ （Ｖｏ１．３６，Ｓｅｒｉａｌ Ｎｏ．２０１） 义乌国际贸易综合改革试点背景下的 金融创新研究 ——基于全国首创“易透”供应链融资模式分析 张嫒卿 ，徐信，朱佩珍 （１金华职业技术学院，浙江金华３２１０１７；２金华银监局，浙江金华３２１０１７） ［｝商要】商业银行的金融创新，总是与特定的经济发展阶段和金融环境密切联系在一起的，跟它所处的 经济、金融环境相适应的。随着义乌国际贸易综合改革试点的各项配套改革有序推进，义乌金融机构产 品创新步伐快速发展。工商银行义鸟分行针对义乌当地的外贸业态量身打造的“易连 供应链融资模式， 有效解决了中小企业融资难问题，有效促进义乌市场采购贸易的发展，对义乌外贸发展方式转变做出了 有益探索，值得加以研究探讨，以便进一步推广。 【关键词】义乌国际贸易综合改革； 易透 供应链融资模式；金融创新 ［中图分类号】Ｆ８１２．２ 【文献标识码】Ａ ［文章编号】１００８．４４７９（２０１４）０５．ｏｌ１５．０４ 经济主体的现实需求是金融不断创新发展的 最强大动力，而经济主体对金融创新的需求量正 迅速扩大，需求层次也不断提高，金融机构只有推 市场采购模式下外贸公司物流与资金流特点，并 引入中国出口信用保险公司作为贸易风险担保， 以国际贸易参与各方都可在第一时间获得银行 融资支持为出发点，创新开发的一种特色贸易融 资方案。它体现了金融机构在金融支持“市场采 出有竞争力、柔性的金融产品，才能实现金融、经 济良好的互动与发展。自２０１２年８月，义乌市开 始运行“市场采购”贸易方式，各金融机构就开始 购”贸易，解决中小企业融资难的一种实践探索。 这一模式的产生既是改革试点的需要，也是“市 场采购”贸易主体与金融机构的内在需求。 （一）义乌国际贸易综合改革的需要 义乌市国际贸易综合改革试点的核心是致力 于建立“市场采购”新型贸易方式。随着改革试点 的深入推进，义乌市场采购贸易面临着发展瓶颈， 义乌的金融服务难以满足义乌国际贸易的迅速发 展的需要，金融机构缺乏针对义乌市场采购主体 的资金需求特点和市场采购贸易的独特性进行整 体金融解决方案的设计和创新，金融创新与“市场 积极探索配套的金融产品，提供有针对性、保障性 的金融服务。工商银行义乌分行以义乌国际贸易 综合改革试点为契机，立足义乌外贸企业及业务 特征，经工行总行特批，在全国首推“易透”供应链 融资业务，不仅有效解决中小企业融资难问题的 特色方案，也对银行的赢利模式进行了创新。 一、“易透”供应链融资模式的创新背景 “易透”供应链融资模式，是工商银行义乌分 行针对义乌“市场采购”贸易方式而进行的金融 创新，它是基于供应链金融理论，同时结合义乌 【收稿日期］２０１４．０５．３０ 【基金项目】浙江省社科联研究课题 与义乌 国际贸易特区’相匹配的金融生态构建研究”（２０１３ＮＯ７６）的阶段性成果。 【作者简介】张嫒卿（１９６５－），女，金华职业技术学院国际商务学院讲师，主要研究方向为经济理论与实践； 徐佶（１９６３－），女，金华银监局副兼义乌银监办主任，高级经济师，主要研究方向为金融理论与实践； 朱佩珍（１９６３－），女，金华职业技术学院国际商务学院副教授，主要研究方向为国际贸易。 １１５ 采购”贸易方式相匹配的问题目益突出，急需金融 业在贸易金融领域率先开展探索和先行先试，进 一步骤如下： １．由合作银行（工商银行义乌分行）给外贸 公司（东方之星公司）担保授信 工商银行根据公司以前与供应商交易记录 步创新，以此探索贸易金融新模式。 （二）“市场采购”贸易主体巨大的资金需求 义乌小商品城内有七万五千多家中小微企 对由东方之星进出口公司指定的每个供应商进 行授信，确定一个贷款额度，发放贷款卡（名日 业，外贸业务由于国际结算与汇率波动等多种原 因，整个付款周期较长，绝大多数供应商受困于 流动资金压力无法正常生产贸易：许多来义乌采 购的外商的货物交易均采用赊销方式，给中小微 “易透卡”）；所有供应商的贷款额度由浙江东方 之星进出口有限公司提供担保；并由浙江东方之 星控股集团对浙江东方之星进出口公司的担保 提供再担保。 企业带来沉重的垫资压力；而这些中小微企业普 遍缺乏抵押物、担保物，以及财务管理上的不规 范等原因，难以从银行得到融资支持，流动资金 周转紧张，影响“市场采购”贸易业务的发展。 （三）金融机构追求新的利润增长点的需要 ２．由银行审核贸易真实性 工商银行从总行层面解决了技术方面的难 题，完成了银行和企业系统的对接。双方系统对 接之后，所有操作实现了电子化，可以实时监控 系统数据。供应商根据采购单向东方之星公司 交货后（货物运到指定仓库，并由公司安排装 柜），东方之星公司向工商银行提交采购单、收 近年来，随着金融开放程度的加深和金融改 革的逐步深人，我国银行业的市场竞争日趋激 烈，通过推进金融产品创新来增强自身核心竞争 力日益成为各家银行的战略选择。随着大企业 货单、发货单、装柜清单等银行审核贸易真实性 需要的电子单证（从ＥＲＰ系统导出）。 直接融资渠道的不断扩大、议价能力的不断提 高，对银行的依赖度和贡献度下降的速度加快， 商业银行通过依托大企业维持高速增长的局面 难以再现。而中小企业市场资源丰富、发展潜力 ３．银行“代付”货款即贷款 在每个供应商的贷款额度内，工商银行根据 东方之星进出口公司ＥＲＰ系统导出电子单证和 巨大，对银行的贡献度随着银行风险控制能力的 增强正在逐步上升，并日益成为银行调整结构、 增加竞争力、实现稳定发展的战略选择。为在市 场竞争中抢占先机，商业银行围绕中小企业的切 实需求，开发适应不同目标客户需要的具有较强 付款指令自动支付供应商货款（即贷款）。所有 对供应商的付款（即贷款）到期后由浙江东方之 星进出口有限公司负责及时足额予以还款。 ４．外贸公司还款 东方之星还款来源为客户收款，公司将所有 欠款客户全部向中国出口信用保险公司投保；公 竞争力和较大经济价值的金融新产品，才能获取 持续的竞争优势和增利源泉。 二、“易透”供应链融资模式的设计与创新 （一）“易 供应链融资模式的设计 司收回客户货款后偿还工商银行贷款，如客户未 及时足额还款，则由中国出口信用保险公司提供 保险，保险资金用于偿还由公司指令支付的供应 商贷款。 主要流程如下： “易透”供应链融资模式是工商银行义乌分 行针对义乌当地的外贸业态量身打造的，主要的 ｌ１６ （－－）“易透”供应链融资模式的创新特点 业务收入，成为商业银行向中小企业业务转型， １．突破了金融创新“自上而下”的模式，体现 向中间业务转型的一个良好契机，推动了银行赢 了创新的特色性 利模式的创新，从原来银行利润主要来源于存贷 我国的金融创新多是采用“自上而下”进行 利差转变为提供中间业务而取得的服务收入，更 的模式，金融产品创新以吸纳和移植为主，缺乏 好地服务客户，增强银行的竞争优势。 特色性和原创性。而“易透”供应链融资模式是 三、“易透”供应链融资模式的创新效应 由工商银行义乌分行经过大量调研，针对义乌当 “易透”供应链融资模式运行一年多来，发挥 地的外贸业态，基于对东方之星进出口有限公司 了积极的作用，使参与平台运转的各方均实现了 供应链的融资需求而量身打造，提出《浙江东方 利益，为规范外贸秩序，降低市场风险，扩大外 之星进出口有限公司供应链易透融资方案》，工 贸出口，加速“市场采购”贸易转型升级发挥了 商银行总行批复同意并提供技术支持，是开展国 积极作用。 际贸易综合改革试点以来义乌市金融系统首次 （一）缓解了外贸公司垫款采购的压力，提高 得到商业银行总行支持的金融创新方案。 了“市场采购 主体的融资能力 ２．通过嵌入中信保，有效规避了贸易风险， 首先，“易透”平台可以实现提前为东方之星 保证交易资金的安全 的上游供应商（小微企业、市场经营户）融资，取 在“易透”供应链融资模式中，考虑到国际贸 代以往直接向东方之星融资来支付应付款，不仅 易中存在的高风险，因此在这一供应链融资方案 缓解了东方之星的融资压力与融资成本，还有效 中，增加了保险金还款，每笔交易订单都引入中 缓解了东方之星垫款采购的压力，节省了财务成 信保投保。东方之星公司为货款未收讫的出口 本。其次，改变了市场经营户、中小微企业因无 货物采购商向中国信保投保，若采购商未按期支 抵押、担保困难等原因而导致的融资难，凡参与 付货款，由中国信保提供保险赔付，其保险资金 “易透”平台的厂商即可获得银行授信，使中小 用于偿还工商银行的“代付”货款（即贷款）。中 微企业迅速取得回笼资金（交货即可取得资金）， 信保公司的位置既特殊又重要。它有海外机构， 保证资金周转，组织生产备货。再次，通过“易 因此对企业客户的资信有一定的了解，可以对贸 透”平台，东方之星对买家资信的调查与评估， 易的真实性进行审查，也使企业欠款的还款来源 买家可以迅速在义乌市场获得较高认同，支付少 有了保障。 量定金即可下单生产；海外客户在中信保授信额 ３．运用现代信息技术，实现了中小微企业获 度内获得信用支持，缓解了资金压力，有效地提 得融资的便利性和及时性 升了其在当地市场的竞争力，增强了外商的采购 “易透”供应链融资模式中银行根据东方之 意愿，从而推动了“市场采购”业务的增长。２０１３ 星与供应商交易记录分别对每个供应商进行授 年底，东方之星上下游企业的市场采购贸易量达 信，所有供应商的贷款额度由浙江东方之星进出 到年出口额８亿多美元。 口有限公司提供担保，简化了众多中小微企业向 （二）扩大了银行的服务范围，降低银行的信 银行申请贷款的环节，实现了融资的便利性：同 贷风险，提升新的利润空间与竞争力 时通过银行与企业ＥＲＰ数据的对接，所有操作 “易透”平台对于义乌工商银行而言，银行通 实现了电子化，实现“公司进货、银行付款、机器 过在线实时监测外贸公司的报关信息、物流信 处理、自动到账”，使参与方都在第一时间收到 息、资金流信息，确保贸易背景的真实性，强化了 货款，保证了资金回流的及时性，提高了中小微 银行信贷风险控制的基础，同时还通过联保联贷 企业融资的效率。 的方式，有效化解中小微企业抵押担保难问题。 ４．“易透”供应链融资模式对传统银行赢利 通过对东方之星上下游企业的金融支持，扩大了 模式进行创新 基础客户，有效地推动了合作银行的国际贸易结 “易透”供应链融资模式作为一种新的金融 算业务量及国内结算业务量的增长。随着“易 产品，其融资需求带来存款的派生和丰富的中间 透”创新带来的巨大效益，带动义乌其他金融机 ｌ１７ 构投入金融创新之中，新的融资产品和融资模式 不断出现并投入运行。到２０１３年底，工商银行 义乌分行已经累计为东方之星公司的３０００余户 理制度等，明确核心企业的准入条件，审核的重 点在于该企业是否有足够的能力（经济与信誉两 方面）为上下游企业提供担保。对上下游企业， 上游供应商办理６０００多笔业务，融资近６亿元。 （三）出口信用保险公司拓宽了业务范围，加 强与银行进行深度合作 “易透”平台对于出口信用保险公司，可以利 用自身优势，在合理的范围内有效控制风险，且 与银行进行了深度合作，拓宽了其服务范围；同 时改变了以往市场经营户、中小微企业参保意识 在选择授信企业时，应审查该企业与核心企业的 业务紧密度、运营及财务情况、实际控制人与高 级管理层的资信情况等，确保还款的安全、稳定。 （三）“易 供应链融资模式的风险控制机制 需要进一步创新 金融创新提高了商业银行的市场竞争力和 盈利能力，但金融创新也是一把“双刃剑”，如果 处理不当，它会加大金融风险。因此金融创新必 淡薄，由东方之星通过集中、强制保险机制，推 动了出口信用保险对中小微企业出口贸易业务 的有效覆盖。到２０１３年底，中信保完成了对东 方之星２０１个买家的评估和授信，其中绝大部分 为国外的个人买家，授信总额已达到２．５３亿元 须时刻检讨“风险是否可控”。“易透”供应链融 资模式的担保以核心企业为主，其风险由核心企 业及上下游中小微企业产生；而这些企业的风 险，既来自国内贸易又来自国际贸易，复杂多变， 供应链中的任何一个环节出现问题，将影响整个 供应链的安全及贷款的顺利归还。因此在符合 监管要求的前提下需要嵌入来新的模式控制风 人民币，平均每个买家的授信规模达到了１２６万 元人民币，最大的个人买家授信金额达到了６３０ 万元人民币。 四、“易透”供应链融资模式的进一步发展的 策略 一险，以专业化的风控手段来管理风险，建立参与 各方有效利益分享，风险共担的内控机制，以此 创造跨境贸易融资的安全地带。 【参考文献］ 一 【ｌ】李楠．供应链金融的融资产品设计与优化【Ｄ】．天津大 学．２０１２． 种金融产品创新之后，更要重视对产品的 后续维护，要密切跟踪市场反应，根据客户反馈， 对产品不适应市场的地方及时加以改进，同时要 根据市场环境的变化对产品进行再开发，使其增 加新的功能或扩大应用范围。要推动“易透”供 应链融资产品扩面增量的同时，进一步创新推 广，需从以下方面着手： （一）加快搭建供应链信息交换平台 【２】赵敢．中国商业银行金融产品创新研究【Ｄ］．北京交通 大学．２０１２． 【３】张立方．供应链金融——值得关注的金融创新ｆＪ１．金融 纵横．２００７，（２０）． “易透”平台进一步拓展，需要职能部门 牵头，海关、外管局、内陆口岸、物流监管企业、 中信保、银行等部门参与，选择具有一定规模的 外贸公司共同搭建供应链信息交换平台，将规模 外贸公司的采购物流信息、应付账款财务信息， 【４】黄志平．义乌：全面推进国际贸易综合改革试点【Ｊ】．政 策嘹望．２０１１，（１１）． 【５】郭鹰．加快浙江地方金融创新的突破口研究【Ｊ］．观察与 思考．２０ｌ３，（０４）． ［６李伊琳．６】银行保险企业三角演义义乌外贸采购供应链 融资逆势输血［Ｎ】．２ｌ世纪经济报道．２０１３－０５．２５． 内陆口岸、物流监管企业的收货信息，外管局的 异地外贸公司的收汇信息、中信保的承保信息统 一【７】张寒．供应链融资：把中小企业绑在大树下［Ｎ】．中国经 营报．２０ｌ３．０７．０６． 收集、分析、管理，并与金融机构的信贷系统 实现实时交换，这样“易透”就能让更多的外贸 公司参与进来，规模就可做大。 （二）注重选择具有规范的管理制度和整体实 力的供应链企业 【８】吕晶晶．义乌首创 市场采购 供应链易透融资方案ｆＮ】． 义乌商报．２０１３－０７—３１． 【９】以供应链管理助推义乌“市场采购 贸易发展——浙江 东方之星控股集团构建“易透”平台【ＥＢ／ＯＬ】．ＷＷＷ． ｙｗ．ｇｏｖ．ｃｎ２０ｌ３－０６－２７． 商业银行在提供供应链金融时应审查核心 企业在行业内的排名、市场占有率、商誉、内部管 责任编辑：钱亚仙 １ｌ８
