银行理财产品详解

一 固定收益类理财产品

（一）

产品内涵 债券类理财产品 债券类理财产品以国债，金融债和央行票据，高信用的等级企业债，公司债，短期融资券等为主要的投资对象，产品结构期限固定，投资风险较低。 信托贷款类理财产品 信托贷款类理财产品以信托贷款为投资对象，由银行发行理财产品，将募集的客户自己资金投资于其指定的信托公司发起设立的信托投资计划，产品到期后银行按照约定向客户支付本金收益。 为有效控制信用风险，目前商业银行推出的信托贷款类型理财产品，大都投资于高信用等级企业的信托贷款。 票据型理财产品 票据型理财产品以已贴现（或转贴现）的商业汇票为投资对象，有银行发行理财产品，将募集的资金投资于商业银行以已贴现（或转贴现）的商业汇票。产品到期后，银行按照约定向投资者支付本金和收益。票据型理财产品期限固定，收益稳定，安全性好。 组合投资类理财产品 组合投资类理财产品通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，其中包括债券，票据，债券回购，货币市场存拆放交易，新股申购等多种投资品种，同时发行主体往往采用动态的投资组合管理方法和资产负债类管理方法对资产池进行管理。 与传统理财产品相比，组合投资类理财产品实现了两大突破：一是改变了传统产品狭隘的单一投资渠道，进行综合产品，多市场投资； 二是打破了以往银行理财产品间歇性销售的劣势，达到滚动发行和连续性销售。 产品优势 第一， 该类理 财财产品期限覆盖面广，可以全面地满足不同类型客户对投资期限的个性化需产品特点 具有收益稳定，期限固定，风险较低的特点。与债券型基金相比，债券类理财产品具有明确的预期年化收益率信托贷款类理财产品期限固定，能够准确测算出客户预期年化收益率（信托贷款利率减去相关固定费率），投资者票据型理财产品投资于已贴现（或转贴现）的银行承兑汇票，具有收益稳定，风险较低的特点。因银行承兑（测算投资收益有望获得较高收并扣除固定费用益但须承担一定后得出，在产品的投资风险。 说明书中明示），期限相对固定。目前市场上的债券型理财产品多以6个月以内的短期限产品为主。 汇票的期限均在6个月以内，所以票据型理财产品的期限较短，均在180天以内，期限多以“天”计算。 求，发售较为灵活，甚至可以根据特殊需求定制产品，给许多对流动性要求比较高的客户提供了便利。 第二， 组合投 资池的投资模式在分散投资风险的同事，突破了单一投资理财产品负债期限和资产期限必须严格对应的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间。 第三， 赋予发 行主体充分的主动管理的能力，最大限度地发挥了银行在资产管理及风险控制方面的优势，资产管理团队可以根据市场状况及时调整资产池的构成。 产品不足 第一， 组合投资类理财产品存在信息透明度不高的缺点，投资者很难了解其详细的资产配置，具体投资哪些资产以及以何种比例投资于这些资产并不明确，增加了产品的信息不对称性。 第二， 风险收益特征 目前商业银行推出的债券类理财产品，投资对象主要是国债，金融债和央行票据等信用等级高，风险小的投资工具，因而投资风险较低，但其收益也低于信托贷款等其它类型固定收益产品。适合承受风险能力较小，追求稳定收益的投资者。 投资该类产品面临的主要风险为： 信用风险:借款企业的信用风险是信托贷款类理财产品面临的主要风险。一旦借款企业到期不能足额偿付（信托）贷款本息，理财产品投资者将面临收益乃至本金损失的风险。 流动性风险：信票据型理财产品投资于已贴现（或转贴现）的银行承兑汇票，因银行作为承兑人负有无条件支付资金的责任，所以票据型理财产品的安全性好。一般而言，银行承兑汇票的贴现利率低于同期限贷款利率，故票据型理财产品的收益水平低托贷款类理财产品一般按到期一次性兑付的期限结构设计，流动性较差，产品存续期间投资者一般不可以提前赎回。 于信托贷款类理财产品。同样，因已贴现的银行承兑汇票一般需持有到期后方可得到资金，所以票据型理财产品均采用到期一次兑付的期限结构设计，流动性较差，产品存续期间投资者不可以提前赎回。 产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平，组合投资类理财产品赋予主体灵活的主动管理能力，同时对其资产管理和风险防空能力提出更高的要求，投资者需谨防发行主体的“不作为”的情况发生。 第三， 负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性，导致决定产品的最终收益的因素增多，产品投资风险也随之扩大。 从投资收益类型来看，组合投资类理财产品主要有保本浮动收益和非保本浮动收益两种。 投资者需根据自身对理财产品的收益，风险和流动性偏好水平选择理财产品。 投资注意事项 债券类理财产品的安全性好，但收益水平相对较低，一般略高于同期限储蓄存款利率。因期限较短，债券类理财产品在存续期间一般不可以提前赎回，客户购买此产品须持有到期。 一． 要关注借款 企业的情况。 二． 要关注有无信用增级措施。 三． 要合理安排资金计划。

二 现金管理类理财产品

（一）产品内涵

现金管理类理财产品，顾名思义，就是能够提供现金管理服务的理财产品，特指那些期限较短，交易灵活，能够作为现金管理工具的理财产品。盖里产品主要投资于银行间的市场信用级别较高，流动性好，变现能力强的金融工具。现金管理类理财产品大多可以随时变现，流动性近似于活期储蓄，申购和赎回交易都非常方便。 （二）主要投资对象

现金管理类理财产品主要投资于国债，金融债，央行票据，债券回购以及高信用级别的公司债，企业债，短期融资券等安全性高，可随时变现的投资工具。 （三）产品特点

现金管理类理财产品具有投资期短，交易灵活，收益较活期存款高等特点，通常作为活期存款的替代品，用来管理短期闲置资金。

国内资本市场类理财产品

国内资本市场类理财产品是近年来随着资本市场的兴起，特别是伴随着股权分置改革以来的

“大牛市”而大量出现的理财产品种类。按照投资对象的不同，国内资本市场类理财产品可分为新股申购类理财产品，证券投资类理财产品，混合投资类理财产品，股权（受益权）投资类理财产品等。 新股申购类理财产品 一是新股中签率 二是上市首日的交易价格 证券投资类理财产品 股权（收益权）投资类理财产品 产品内涵 股权（收益权）投资类理财产品指银行通过理财计划募集投资者的自己，以信托计划的方式受让借款人持有的上市公司股票的收益权，理财期限结束后由借款人溢价回购股票收益权，银行再向投资者支付本金和收益。 代客境外理财产品 产品内涵 商业银行代客境外理财业务，是指具有代客境外理财资格的商业银行，受境内机构和居民个人的委托，以其资金在境外进行规定的金融产品投资的经营活动。在实际操作中，商业银行通过发售代客境外理财产品募集客户资金，代理客户在境外进行投资，投资的收益和风险均有客户承担。 产品特点 一是代客境外理财产品的资金投资市场在境外，代客境外理财业务所募集的客户资金主要投资于境外金融产品，使投资者有机会参加国际金融市场； 二是代客境外理财产品可投资的境外金融产品和金融市场是有限的。目前商业银行不得代客投资于境外商品衍生产品，对冲基金及国际公认评级为结构性产品 影响收益的主要因素 产品内涵 证券投资类理财产品指银行通过理财计划募集投资者的资金，再通过信托计划投资于二级市场的股票，基金等投资品种，并配以部分交易所债券。投资者可在约定日期按照产品净值进行申购或赎回。因我国的金融机构为分业经营，同时商业银行在证券投资领域的直接投资管理能力还有待于进一步提高，因此，对于证券投资类理财产品，商业银行一般聘请优秀的基金公司或者证券公司担任投资顾问，利用其专业的投资能力帮助客户获取收益。 结构性产品是运用金融工程技术，将存款，零息债券等固定收益产品与金融衍生产品（如远期，期权，掉期等）组合在一起而形成的一种金融产品。 结构性产品在国外被称为Structured Products.一般来说，银行通过发行理财产品，向投资者募集资金，大部分资金投固定收益产品，再将此部分资金所产生的利息在国际市场购买一个期权。 产品特点 结构性理财产品的固定收益部分对投资本金的保障程度非常灵活，一般来说，保本产品有本金保障的要求，但提前赎回需要一定费用。 期权部分 所挂钩不同标的于观察日价格必须全部达到或超过预设条件，则投资者可获得预期最高收益，反之，投资者只能获得保底收益或只能收回本金。 投资一是挑选注意质地优良事项 的新股； 二是密切关注市场情况； 三是谨慎选择参与网下申购的新股产品 产品特点 证券投资类理财产品的投资对象与配置型基金基本相同，市场上的证券投资类理财产品多采用类基金形态。因此简单而言，投资者可以理解为银行管理的基金类理财产品。与开放式基金相比，证券投资类理财产品主要有以下几个特点： 一是投资对象较为宽泛，证券投资类理财产品可以投资于开放式，封闭式基金，对于股票的投资也没有比例限制（开放式基金投资于单只股票的比例不能超过基金资产的10%）。 二是费率结构不同，为激励管理人，证券投资类理财产品大都设置了业绩比较基准，当产品的净值超越比较基准后，管理人可以产品特点 股权（收益权）投资类理财产品实际上是一种以股权（收益权）为质押物的信托贷款产品。借款人的溢价回购，就相当于信托贷款型产品中借款人所支付的利息，银行将“溢价”扣除固定费用后作为投资者的理财收益返还给投资者。若到期后借款人没有按照合同约定溢价回购收益权，则银行可通过信托公司直接在二级市场抛售股票或向法院申请以拍卖的方式收回资金。 收取业绩报酬。一般而言，证券投资类理财产品的申购，赎回费用和管理费用均较低，管理人的收益主要来源于业绩报酬。从费率结构看，证券投资类理财产品与私募基金较为相似。 三是证券投资类理财产品的流动性叫较开放式基金弱，一般是固定的时间段（如每周，每月）开发一次。投资者不能能够随时进行申购或赎回。 风险与收益 证券投资类理财产品属于较高风险的理财产品，直接投资于股票，基金等证券市场投资工具，其中市场风险是最主要的风险因素，市场波动将会使产品面临市值下跌的风险。因此，证券投资类理财产品均非保证本金类理财产品，市场下跌时将有可能导致投资者本金遭受损失。 证券投资类理财产品适合风险承受能力高，追求较高收益的投资者。 股权（收益权）投资类理财产品属于非保本浮动收益理财产品。为了防范风险，银行一般要求借款人将标的股票按照市价一定折扣进行质押，这样可在一定程度上防范上市公司股票价值下跌带来的市场风险。 在信托公司与借款人签订的信托合同中，通常会设立补款警戒线等安全性条款，即若质押股票的股价跌至预设的警戒线以下，借款人必须交付保证金以降低产品风险。 此外，银行还会要求信托公司与借款人在股票交易所办理（股票质押合同）强制执行公证，若借款人发生违约行为，银行可通过信托公司向法院申请直接对标的股票进行强制执行。 风险收益情况 信用风险，市场风险，流动性风险 （1）充分了解借款人的基本情况，借款人的信用情况是控制风险的主要因素。 BBB级以下的证券。 三是投资者可以直接用人民币投资。投资者可以用自有的外汇或者人民币购买代客境外理财产品，有银行代替客户统一换汇后进行境外投资。 产品分类 产品型：银行将理财资金投资于某一指定产品，该产品为结构性产品设计，收益可与利率，汇率，商品价格，股票指数，信用等挂钩。 基金型 客户资金投资于一个资产组合，银行作为资产组合管理人，与目前市场上的QDII基金相似。 投资风险 最主要面临的是市场风险，汇率风险和信用风险。 产品主要类型 按照产品结构不同，结构型理财产品可分为保本型结构性产品（境外称保本票据PGN）和非保本型结构性产品（境外称高息票据HYN）. 根据挂钩标的的不同，结构性理财产品可分为外汇挂钩类，指数挂钩类，股票挂钩类和商品挂钩类。 目前国内的结构性理财产品多为保本型。 风险收益 主要风险为市场风险，因其挂钩标的不同，结构性理财产品往往需要承担不同的市场风险。 投资者需把握的关 (1) 密切关注市场情况，捕捉市场时机； (2) 证券投资类理财产品均有基金公司或证券公司担任投资第一，投资者需要了解产品自身的投资策略以及投资风险等方面的第一， 把握投资主题。 第二， 清楚知晓收益实现条件。 键点 顾问，投资者需详细了解投资顾问的情况； (3) 要了解清楚产品交易的频率，产品信息的公布渠道规定等。投资期限长短和是否可以赎回直接关系到投资者所投资资金的流动性。投资者要密切关注，及时了解产品的运作情况。 （2）了解股权（收益权）投资类理财产品的主要风险防控措施。 首先，要了解股票质押价格与市价相比的折扣情况，折扣越低越安全。 其次，要了解质押股票的基本情况，包括股票基本面，禁售期限等。选择以优质大盘股，禁售期较短的股票股权为质押物产品。 最后，要了解是否有其它的保证措施，如是否设置了安全警戒线条款，是否有强制执行公证等，从而客观评价风险情况。 （3）合理安排资金计划。股权（收益权）投资类理财产品存续期间一般不可以提前赎回，一旦投资就需要持有到期（或银行提前终止）。 问题。 第三， 看清保本程第二，在购买代客度。 境外理财产品的第四， 合理安排资过程中，投资者需金。 要了解一些具体问题。 第三，要清楚了解产品的交易频率。 第四，产品的信息公布渠道和售后服务也是投资者需要关注的。 第五，了解该产品的境外管理人。