金融制度对金融产品创新的影响研究

金融制度对金融产品创新的影响研究

作者：苏曌 姚智勇

来源：《市场周刊·市场版》2017年第03期

摘要：金融制度是有关金融的法律法规、和相关的规定，而随着我国经济水平的快速发展，客观上要求对金融产品进行创新以满足多样化的投资需要和促进经济的进一步发展，金融产品创新的价值以获得人们的广泛认同。 关键词：金融制度；金融创新；产品 一、金融制度与金融产品的概念 1、金融制度的概念

金融制度的实质是保证一个国家的金融体系正常运行的规则和规定。金融制度分为正式的金融制度和非正式的金融制度，正式的金融制度是指国家关于金融系统所制定的金融法律、法规和设立的金融组织等；非正式的金融制度是指交易者在交易过程中约定俗成的习惯以及在金融活动中形成的意识形态和理论观念等。 2、金融产品的概念

虽然“金融产品”这个词随着我国金融的快速发展被广泛运用，但是到目前为止理论界对其尚未形成一个统一的认识。根据熊彼得对金融创新的理解，和对相关文献的阅读，本文将金融产品定义为：金融体系参与者进行金融活动的媒介即金融工具以及伴随着金融工具而提供的服务。同样可以理解为：金融参与者进行金融交易的一切对象都可以称为金融产品。 二、金融制度与产融产品创新的理论分析

本文在分析中进行如下假设：微观主体这里主要指金融机构，它们的目的是为了使得自身的利润最大化，而宏观主体主要指设计金融制度并进行实施的，它的目的是通过制度的实施对金融机构进行控制，维护金融体系的稳定。

那么微观主体金融机构与宏观主体间便存在矛盾，可以从以下两个方面进行分析：一方面是因为在金融竞争日益激烈的今天，金融机构的传统业务为其带来的收入逐渐下降，所以金融机构为了获得更多的收益，必须进行业务创新提出新型金融产品；而另一方面由于金融产品创新风险与收益的不确定性，为了维护金融市场的稳定会制定相应的金融制度，这样会对金融产品的创新形成。我们可以看出金融产品的创新与金融制度因素关系极大，而金融产品的创新过程可以看做是两者之间博弈的过程。假设存在金融机构X，其目的是为了使得自身利益最大化；存在Y，其目的是通过制定金融制度对金融机构进行监控，维护社会稳定，实现社会效用最大化。p为金融机构所获得的利润，e为获得的效用。

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在一般情况下，p>0，e>0，所以从上表我们可以看出：如果X创新Y进行监控，会获得利润p和效用e；如果X创新Y不进行监控，则只会获得利润p而效用e为0；如果X不创新Y进行监控，则只会获得效用e而利润p为0；如果X不创新Y不监控，则效用e和利润p均为0。所以在金融机构X与制定机构Y的博弈过程中，结果为金融机构选择创新，选择监控。

综上所述，通过金融制度进行监控会金融机构的能力和意愿，但是为了使自身获得更多利润，打破的管制，金融机构往往又会通过创新金融产品来逃避的监控，而为了防范金融机构产品创新带来的风险又会调整金融制度进行，这样可能会形成一个循环往复的过程。

因此，金融机构的金融产品创新与金融制度的制定关系密切，所以我们需要更一步考虑金融产品创新中的金融制度因素以协调两者之间的关系，使金融制度能够更好地服务于金融产品创新，从而促进我国经济的发展。 三、我国金融产品创新的建议

下面主要从五个方面提出对我国金融制度的改进措施：

第一，加快所有权制度改革。由于我国四大国有银行在银行业占有很大的比重，所以在这种近似垄断的情况下，资源分配不均匀，资金的配置效率低下，资金很难流入一些中小型新型银行使得金融产品的创新效率低下。综上所述，我们应该加快所有权制度改革，打破现有的垄断格局，使得资金和资源可以向中小创新型金融机构流动，加快资金和资源的流动和减少创新的时滞，这样才能促进我国的金融产品实现进一步的创新。

第二，加快我国金融体系的对外开放程度。我国现在金融业实行的是分业经营，金融体系自身业务间就缺乏沟通与资源的共享，这样虽然可以预防可能出现的金融风险，但是也大大制约了金融产品的创新。所以，我们在保证金融体系稳定的基础上，应该逐步放开对金融业的管制，使外国的先进金融制度和技术能够流入我国，也使得我国金融机构能够与外国机构更流畅的进行业务往来，从而提升我国金融业务和技术水平促进金融产品的创新与开发。

第三，完善我国的金融市场，促进其健康有序的发展。我国在改革开放以来，金融市场化水平逐步提高，但是受制于我国的制度体系和发展程度使得我国的金融市场化水平还远远低于外国的市场化水平。因此为了大力促进我国金融产品创新的发展就必须大力发展金融业，完善我国的金融市场。只有这样金融制度的传导才能更为流畅，银行业、证券业才能发挥出应有的作用，使得我国的金融产品创新水平获得更大的发展。

第四，促进管理水平的提高。目前我国的金融体系受到的严格管制，对金融市场管的过多过严，这就使得金融业自身的调节能力减弱，不但不能很好地低于金融风险的发生，也不能较好地促进我国金融水平的上升和金融产品的创新。所以应该完善职责，减少

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部门职能间的交叉，提高的管理水平。随着职能的完善和管理水平的提高，金融市场也会流转的更为顺畅，资金和资源的配置效率提高，从而有利于我国的金融产品创新。 第五，提高我国的金融文化水平。我国的金融产品创新程度的低下有大程度是由于人们对金融创新意识薄弱所造成的，人们对传统业务的过度重视和对金融产品创新的忽视造成了我国金融产品创新程度的低下。所以我们要促进金融业就业人数和其素质的提高，培养其创新意识和创新能力，只有这样才能加快我国金融业整体水平的提高和金融产品创新能力的加强。 四、结论

金融制度与金融产品创新间的关系密切，在金融制度方面我们只有全面完善所有权制度、加快对外开放水平、健全金融市场发展程度、促进管理水平的提高、提高我国的金融文化水平，才能为金融产品创新创造良好的制度环境，从而促进我国金融产品创新程度更好和更快的发展。

（作者单位：山西财经大学） 参考文献

[1] 马强，苏曌.我国股市财富效应对居民日常消费的影响 [J].商业研究.2016（06）.