2016开年A股巨震分析

一、注册制步步逼近 或引发估值重构

注册制将从多大程度上改变A股？在没有完善的信批以及诚信环境下，注册制出台后能否有初想的效果？从短期夭折的熔断制，能否想象一样。

在注册制提速的刺激下，曾备受资金热宠的题材股、小市值标的、壳价值标的等，在可能的估值回调中或首当其冲，率先被市场抛弃。上海朴信投资管理有限公司合伙人朱昆鹏也表示，未来上市条件放宽后，新兴业态信息披露完整的话就可以上市，A股市场将增加新兴产业的上市资源，这意味着，A股市场部分个股的稀缺性将下降。基金经理冯耀东就对《第一财经日报》表示，投资者需要尊重市场，应更多地关注公司的基本面和真实价值，如净资产、未来几年现金流折现情况，及未来经营模式会否突变等。“市场将更多引导投资者向这些方面去考虑，而不仅仅是因为某些资金介入而去投资。”冯耀东说。

二、宏观经济不让人放心2015年CPI上涨1.4% 创6年来新低

国家统计局近日公布的数据显示，2015年，全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%，创2010年以来新低，首次来到“1”时代。2015年12月份CPI同比上涨1.6%，环比上涨0.5%。分析人士指出，2015年全年中国CPI回归“1”时代，这是由于去年国内货币水平总体保持稳健，居民收入稳中有升，经济增速放缓，这些都不构成明显推升物价上行的动力，2016年的物价也会保持平稳，会比2015年略有提高。上年末中国财新综合PMI降至49.4 再度跌入收缩区间

上周公布的数据显示，财新中国制造业和服务业采购经理人指数

（PMI）分别录得48.2和50.2，低于11月0.4个和1个百分点，受此影响，财新中国综合产出指数降至49.4，再度跌入收缩区间。

三、对手的数据却好到不行：美非农数据好于预期 增加加息预期周五(1月8日)市场瞩目的美国非农数据公布，数据显示美国12月季调后非农就业人口增加29.2万人，好于预期的20万人。数据公布后，美元指数大幅跳涨至99.07.